26 mai 2020 Commentaires fermés

Est-ce la fin d’Uber ?

Il s’agit de la semaine de collecte de fonds Naked Capitalism. 878 donateurs ont déjà investi dans nos efforts pour lutter contre la corruption et les comportements d’éviction, en particulier dans le domaine financier. Veuillez vous joindre à nous et participer via notre page de don, qui montre comment donner par chèque, carte de crédit, carte de débit ou PayPal. Découvrez pourquoi nous organisons cette collecte de fonds, ce que nous avons accompli au cours de la dernière année et notre objectif actuel, financer nos blogueurs invités Le fondateur d’Uber et PDG évincé, Travis Kalanick, a dirigé les autres principaux actionnaires d’Uber à la fin de la semaine dernière en exerçant son droit de nommer deux membres du conseil d’administration pour pourvoir les sièges vacants. Cela a eu lieu quelques jours seulement avant une réunion du conseil d’administration qui devait voter sur les principaux changements de gouvernance jugés nécessaires pour réduire un gros achat d’actions souhaité par SoftBank. Le déclencheur du déménagement de Kalanick était apparemment des conditions qui réduiraient ses droits, y compris l’interdiction de redevenir PDG. Comme cela a été largement rapporté, les factions belligérantes au sein du conseil ont conclu une trêve. Selon le Financial Times: Tout le monde pensait avoir obtenu une partie de ce qu’ils voulaient avec le nouvel accord, qui a été approuvé mardi soir. Cependant, l’accord dépend entièrement du succès de l’investissement mené par SoftBank, et les changements de gouvernance ne prendront effet qu’à la clôture de cet accord. Au cours des deux prochaines semaines, un groupe d’investisseurs, dont le SoftBank Vision Fund, Dragoneer et General Atlantic, s’efforcera de trouver le bon prix pour une offre publique d’achat massive, grâce à laquelle ils achèteront des milliards de dollars d’actions d’Uber aux actionnaires existants. à une valorisation actualisée. Tous les actionnaires seront autorisés à vendre à l’offre publique d’achat, y compris les premiers investisseurs, ainsi que les premiers employés qui peuvent avoir des centaines de millions de dollars en actions Uber qu’ils n’ont pas pu liquider. Mardi, certains employés se sont rendus sur Twitter pour exprimer leur soulagement de pouvoir enfin vendre leurs actions. Mais le défi sera de trouver un prix qui attire suffisamment de vendeurs et qui soit également acceptable pour les acheteurs. Le consortium SoftBank dit qu’il doit acheter au moins 14 pour cent des actions d’Uber pour que l’accord soit conclu, et un prix qui implique une évaluation de 50 milliards de dollars a été en discussion. Les formalités administratives pour lancer le processus devaient être signées mercredi, et l’offre publique d’achat devrait être lancée deux semaines plus tard. Environ les trois quarts des fonds proviendront de SoftBank et environ un quart du consortium Dragoneer, ont déclaré des personnes proches de l’accord. Les investisseurs achèteront également 1 milliard de dollars à 1,25 milliard de nouvelles actions Uber à une évaluation plus élevée d’environ 68 milliards de dollars pour la société, ce qui lui permettra de maintenir la même valorisation à laquelle elle a levé les fonds la dernière fois. an. Attention, tout cela ne fait que résoudre le problème le plus urgent d’Uber, qui était une lutte de pouvoir au sein du conseil d’administration qui était si grave qu’elle menaçait de déchirer l’entreprise. Uber a toujours son problème majeur de manque de chemin pour profiter de quoi que ce soit approchant à distance de son échelle actuelle, sans parler d’une raison de croire qu’il a tout espoir de récupérer des années de subventions massives pour les coureurs. Uber est un cas rare de capital-risqueurs distribuant de l’argent à de larges pans du grand public non lavé. Hubert Horan a donné son évaluation: les nouvelles changent les perspectives à court terme pour Uber, mais pas les perspectives à long terme. » Plus précisément:

  1. Les conflits insolubles au niveau du conseil d’administration pouvaient bloquer toutes les décisions de l’entreprise à court terme. Celles-ci semblent avoir été tapissées d’une manière qui donne à chacun la possibilité de respirer pendant un certain temps. Jusqu’à hier, il aurait été impossible de nommer un conseil d’administration ou des dirigeants ou même que le conseil d’administration puisse même parler d’un éventuel investissement SoftBank sans étapes intermédiaires indiquant une nette victoire de Kalanick sur Benchmark ou vice versa. En approuvant six autres sièges au Conseil, vous avez donné un coup de pied qui peut un peu plus loin sur la route.
  2. La prochaine question critique est de savoir si SoftBank fait réellement une offre dans le sens discuté dans la presse, et si le Conseil d’administration peut parvenir à un accord à ce sujet.

Plusieurs articles de cette semaine ont souligné que même avec les changements de gouvernance, ce n’est pas une affaire conclue. Ce serait évidemment une énorme victoire de relations publiques pour Uber; le problème est le conflit sous-jacent entre les investisseurs précoces et ultérieurs qui ont payé des montants extrêmement différents pour leurs actions. Les changements d’hier ont éliminé les votes par action disproportionnés, mais pas la disparité entre le coût par action d’origine. Je suppose que les escomptes »que SoftBank offrirait aux actionnaires existants suggéreraient une valorisation inférieure à celle que les investisseurs du cycle ultérieur auraient payé. L’indice de référence ferait quand même une fortune s’il se vendait à ce rabais, mais cela pourrait forcer Fidelity ou les Saoudiens à prendre de grosses dépréciations. Kalanick avait combattu l’accord initial de SoftBank que Benchmark avait initié en faisant valoir que les premiers actionnaires ne devraient pas être autorisés à encaisser à des conditions extrêmement rentables à moins que tous les autres actionnaires aient la même opportunité. Cela était sans aucun doute motivé par sa haine de Benchmark, mais c’est un point valable. Je suppose que l’accord d’hier comprend un arrangement avec lequel Benchmark et Kalanick pourraient vivre, mais la presse a ignoré ce problème, et il n’est donc pas clair si ces derniers investisseurs finiront par se faire défoncer. Benchmark a déclaré qu’ils abandonneraient leur action en justice concernant le droit de Kalanick de contrôler les sièges du conseil d’administration si un accord SoftBank se produisait; jusqu’à présent, aucune indication de savoir si Pishevar abandonnera son procès séparé concernant la réduction de leurs droits de vote. Comme discuté précédemment, les retours à SoftBank nécessiteraient une combinaison de (a) remises criantes (b) un accord qui pourrait conduire directement à exercer un contrôle effectif du conseil d’administration d’ici peu, et (c) des accords qui permettent à SoftBank d’éliminer totalement Uber en tant que concurrent sur les principaux marchés asiatiques. 3. L’autre problème critique à court terme est le procès Waymo, où Waymo a finalement eu accès à une importante étude interne Uber sur l’acquisition d’Otto, et a obtenu un retard dans l’affaire afin qu’ils puissent modifier leur plainte en fonction de ces informations. Les rapports préliminaires du deuxième / troisième rapport suggèrent que les nouvelles preuves ajoutent beaucoup de preuves accablantes mais circonstancielles à l’appui de l’affirmation selon laquelle Uber et Kalanick ont ​​conspiré activement pour voler »l’équipe Otto loin de Waymo, mais il n’y a toujours aucun rapport selon lequel des preuves ont émergé montrant qu’Uber directement intégré n’importe quel Google IP dans son programme de voiture sans conducteur. Si Waymo ne peut pas produire ces preuves, les risques juridiques pour Uber deviennent beaucoup plus faibles. 4. Si Softbank se produit et que Waymo ne peut pas produire le pistolet fumant, le récit de la presse émergera qu’Uber a résolu tous ses graves problèmes et est de retour sur le chemin de la gloire. Ils ne le seront pas – la gloire nécessite au minimum absolu une introduction en bourse dans les 18 prochains mois à une évaluation au nord de 50 milliards de dollars. Les chiffres ne s’additionnent pas aujourd’hui, et ils ne s’additionneront pas dans 18 mois, mais cela achète à Uber une énorme quantité de marge de manœuvre. Dans une nouvelle histoire aujourd’hui, le Financial Times décrit comment Uber a eu du mal à retenir les chauffeurs et est sous la pression de la concurrence de Lyft pour améliorer ses relations avec eux, ce qui signifie surtout améliorer leur accord économique. Uber a réduit les tarifs et donc les paiements aux conducteurs début 2016. De Daily Beast: Une foule de 600 chauffeurs s’est rassemblée devant le bureau d’Uber à Long Island City, dans le Queens, pour protester contre une réduction de 15% des tarifs le mois dernier, ce qui signifie également une baisse de 15% des salaires. Cette baisse de salaire s’ajoute à la réduction de 20% des tarifs d’Uber en 2014. Toutes choses étant égales par ailleurs, les conducteurs qui ont commencé il y a moins de deux ans ont vu leur salaire chuter de 35%…. Les propres statistiques d’Uber confirment même l’affirmation selon laquelle les conducteurs se font défoncer…. Uber a également souligné que toute diminution des frais globaux payés par les coureurs affecterait également leur résultat net; plus le prix total est bas, plus leur commission est faible, qui est généralement de 20 à 25%. Des histoires ultérieures ont révélé d’autres façons dont les conducteurs sont trompés. Par exemple, les frais d’Uber pour les coureurs sont basés sur un itinéraire plus coûteux que celui qu’il demande aux conducteurs, qui est également celui qu’il utilise pour les payer. L’article du Financial Times indique que le chiffre d’affaires des chauffeurs est de 50% par an. C’est beaucoup moins que les chiffres rapportés par les lecteurs de Naked Capitalism qui ont été des chauffeurs d’Uber. L’un d’eux a déclaré que seulement 4% des conducteurs Uber s’en tenaient à lui pendant plus d’un an. Bien sûr, Uber et les chauffeurs qui nous ont fourni des informations diffèrent probablement sur la quantité de conduite devant être considérée comme un chauffeur Uber actuel. Inutile de dire qu’un meilleur traitement des pilotes d’Uber signifie des coûts plus élevés, ce qui est en contradiction avec le rêve de la société d’une introduction en bourse en 2019. Dans la salle d’attente de l’aéroport de San Francisco, il y a un sujet qui fait toujours trembler la langue des conducteurs d’Uber: quels sont les meilleurs endroits pour passer la nuit à dormir dans la voiture. Il y a un McDonald’s juste en bas de la rue qui a un grand parking, et les chauffeurs disent qu’ils peuvent y passer la nuit sans se soucier. Pour ceux qui font des courses de bar, il y a un Safeway dans le quartier de Castro avec de la place pour se garer, bien que les gardes de sécurité aient récemment commencé à sévir contre les conducteurs dormant dans leurs véhicules. Le parking de Planet Fitness, une salle de sport, est également un endroit populaire, car les conducteurs peuvent facilement prendre une douche le matin…. Mais pendant les années de croissance folle d’Uber, les moteurs ont été laissés pour compte. Le procès s’est empilé sur le procès, alléguant que les conducteurs ont été mal classés ou que leur salaire n’a pas été calculé correctement. Pendant ce temps, de nombreux conducteurs ont voté avec leurs pieds: près de la moitié des conducteurs Uber aux États-Unis ont démissionné en moins d’un an, selon les statistiques de l’entreprise recueillies en 2013-2015. De plus en plus ont commencé à conduire pour le rival Lyft, qui gagnait du marché aux États-Unis, en partie grâce à sa réputation de pro-conducteur… M. Ronnie Fernandez, qui cherche un autre emploi, dit que les bas salaires sont le plus gros problème des conducteurs. Si vous comparez tous vos coûts, le gaz que vous achetez, l’entretien, les changements d’huile, vous ne gagnez pas d’argent », dit-il. Parce que les chauffeurs Uber ne sont pas des employés, ils n’ont pas droit au salaire minimum de 14 $ de San Francisco – et la plupart disent que, après les coûts, ils gagnent moins que cela. Harry Campbell, qui conduit pour Uber et Lyft et dirige un service de conseil, The Rideshare Guy, dit: Le conducteur moyen n’a pas une grande idée de leurs coûts. » Nous disons depuis un certain temps qu’Uber exploite le manque de compréhension des conducteurs de leur propre économie, en particulier le coût de l’usure de leur voiture. Un chauffeur d’Uber a parcouru les calculs dans les commentaires et a déclaré que le salaire effectif était inférieur au salaire minimum à moins que votre voiture ait au moins six ans, ce que Uber décourage. Combien de temps Uber peut-il continuer? C’est une question ouverte. Mais même avec un investissement SoftBank, il va manquer de route dans un avenir pas trop lointain. Après avoir été en France au cours des deux derniers mois, j’ai été étonné d’entendre les pom-pom girls de Macron, sinon le grand costume vide lui-même, s’essuyer, souvent dans ce franglais bizarre et, pour beaucoup, tellement hip hip qui détruit la langue de Molière et Leclezio, sur l’ubérisation de la France, une start-up nation etc. C’est comme si l’accident de voiture était Uber et ce qui se passait avec AirBnB, par exemple à Barcelone, les dépassent ou, plus probablement, sont ignorés par eux comme étant trop gênants. Uber et AirBnB obtiennent une couverture alternative loin des Macarons et des MSM, alimentant le cynisme croissant à propos de Macron et de son équipe hétéroclite. L’utilisation du langage en dit long. On a l’impression que ces américanismes (par exemple débriefer, bruncher et impacter) ou leur utilisation dans des contextes (néolibéraux) sont conçus pour tromper en donnant un air de modernité. Parlez franglais, suivez le programme, adoptez le néolibéralisme et tout ça. On se demande ce que David, Expat et French Guy font de tout ça. Frenchguy 1. Taxi traditionnel / vieux Uber: base + miles X + heure Y. (Coupe Uber HQ = frais de sécurité »et réduction de 20% en tant que commission) 2. Nouveau Uber: vous obtenez un prix. tel que déterminé par l’algorithme d’Uber. Le conducteur obtient = facteur de surtension, le cas échéant (base + miles A + temps B) Uber HQ garde le reste. Remarquez le changement subtil? La nouvelle structure salariale d’Uber verse aux conducteurs un taux variable fixe. MAIS Uber HQ facture aux passagers un prix indépendant du temps et de la distance. Résultat final, Uber peut finir par prendre 30% à 50% de votre tarif en commission. C’est-à-dire que vous payez un tarif de 10 $. Votre chauffeur ne verra peut-être que 5 $ comme revenu brut. Si cela semble obscurcissant, c’est censé l’être. Ou en termes réels, demandez à votre chauffeur quelle est sa coupe à la fin du trajet. Montrez-lui votre tarif sur l’écran de votre téléphone. Les chances sont de réduire Uer> 20%. Une chance décente que votre chauffeur n’aura aucune idée que la commission d’Uber était si élevée. Cet accord est une reconnaissance par les investisseurs actuels qu’il est temps, selon les mots de Jordan Peele, de sortir. »

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